“中心商”赚差价！毛利率超46% 国内第三大眼科医疗器械赴港 见识IPO

  原标题：“中心商”赚差价！毛利率超46% ，国内第三大眼科医疗器械赴港 见识IPO

  眼科医疗器械商高视医疗（Gaush Meditech）日前递送港股上市请求，摩根士丹利和海通世界为公司主承销商。

  招股书显现，高视医疗成立于1998年，首要供给眼科确诊设备、手术与医治设备、耗材等一站式眼科医疗器械解决方案，并供给售后技术服务。

  高视医疗供给医疗器械类别包含眼底病、白内障、屈光不正、青光眼、眼表疾病、视光及儿童眼科七个首要眼科亚专科，是国内仅有一家能在全国范围内供给掩盖七个首要眼科亚专科设备和耗材的热销产品的眼科医疗器械集团。国内经销商超600名，海外经销商超越100名。

  弗若斯特沙利文多个方面数据显现，按2020年收入核算，高视医疗是我国眼科医疗器械商场的第三大公司。国内核算机显现终端超4000家，这中心还包含1000家三级医院。

  从产品类别来看，高视医疗的产品可分为品牌协作同伴的经销产品以及其自己开发并制作的自有产品。

  在经销产品方面，公司已与19家全球品牌协作同伴协作，其间17家已与其签定独家协作协议以经销其产品，包含 Heidelberg、Schwind 和 Optos。在自主产品方面，公司此前完成对罗兰和泰靓的收买，其间泰靓首要出产人工晶体出产商，而罗兰则首要出产电生理产品。

  在商场规模方面，依据弗若斯特沙利文陈述，2020年我国年纪为65岁或以上的人数到达1.9亿，占总人口的13.5%。估计到2025年这一数字将到达2.47亿，2020年至2025年的复合年增加率将为5.4%。老龄化人口将为我国的眼科医疗服务发明巨大的商场。白内障、青光眼及眼底病等年纪相关的眼科疾病的流即将扩展患者人数并影响眼科治疗需求。

  我国眼科医疗器械商场由2016年的人民币78亿元增加至2020年的人民币129亿元，复合年增加率为13.3%，展现出高于全球医疗器械商场的增速。估计未来五年商场将有更高的增加，估计2025年及2030年将别离增加至人民币283亿元及人民币492亿元。

  财政方面，2018—2021年上半年，高视医疗别离完成经营收入约为9.27亿元、11.07亿元、9.62亿元和5.79亿元；同期净利润别离为-3860.6万元、-3803.6万元、9853.8万元和-3458.5万元；经调整后的净利润别离约为7547.8万元、1.35亿元、1.63亿元和6466.2万元。

  眼科医疗设备的出售是高视医疗最首要的收入来历，2018—2021年上半年该项事务出售占别别离为80.4%、76.7%、70.4%和53.9%。

  经销产品为公司首要收入来历。陈述期内经销产品的别离占高视医疗总收入的90.1%、89.1%、80.6%及60.3%。公司五大供货商均为品牌同伴，总收购额占比别离约为69.9%、71.3%、70.1%及45.7%。

  关于高度依靠供销商的局势，高视医疗所表明公司依靠有限数量的品牌协作同伴的根本的产品。倘无法保持首要经销产品的销量、定价水平及利润率，公司的收入及盈余才能或许遭到严重晦气影响。

  陈述期内，高视医疗毛利率别离是40.9%、41.9%、45.3%和46.6%。自有产品毛利率呈攀升态势。

  股权方面，高视医疗董事长兼行政总裁高铁塔为公司操控股权的人，其经过GT HoldCo持有高视医疗45.01%的股权。有必要留意一下的是，高铁塔姐/妹夫张建军为履行董事兼总裁，赵新礼为履行董事兼首席合规官；其胞弟高凡曾任高视医疗的董事，于2019年11月被董事会抉择免除。

  组织出资者方面，高视医疗此前已取得 OrbiMed 奥博本钱、华平出资、德福本钱、弘晖本钱、瑞信等闻名组织的出资。OrbiMed和华平出资别离持有12.83%和12.14%的股份，德福本钱、弘晖本钱和瑞信则别离持股5.03%、3.02%和 0.95%。