国产眼科器械龙头加码这一领域

  今日，爱博医疗(688050.SH)公告，拟使用公司自筹资金2.45亿元人民币，以认缴新增注册资本、股权转让的方式获得福建优你康光学有限公司(以下简称“优你康”)51%股权。

  这是爱博医疗继5月向优你康进行 1 亿元投资后，向该公司新一轮股权投资，在本次股权投资后，优你康将成为爱博医疗控股子公司并纳入合并报表范围。

  爱博医疗成立于 2010 年，专注于眼科医疗器械的自主研发、生产、销售及相关服务。目前的基本的产品包括人工晶状体（IOL）和角膜塑形镜（OK镜）， 分别针对白内障和屈光不正这两大类眼科疾病。

  2022 年度，爱博医疗总营收实现营业收入 57,949.69 万元，同比增长 33.81%，其中：“普诺明”等系列人工晶状体同比增长 15.77%，“普诺瞳”角膜塑形镜同比增长 62.09%。归属于上市公司股东的净利润 23,269.40 万元，同比增长 35.80%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 20,781.66万元，同比增长 38.84%。是国内眼科器械市场当之无愧的巨头企业。

  或集采承压 扩展产品线 年企业年报显示，爱博医疗人工晶状体相关产品占年度营收 60.84%，角膜塑形镜相关产品占年度营收 29.95%，两项主要产品合计占公司营收 90%以上，存在主营业务占比过大、业务板块较为单一的问题。同期，公司还中标多地的人工晶状体集采，销售额虽继续保持增长，但公司该产品的单价也受集采及其他因素的影响而下调。综上来看，爱博医疗有扩展产品线、多元化营收的需求。

  根据企业公开资料显示，优你康成立于 2019 年，专注于隐形眼睛制造业，是一家集生产、制造、销售为一体的企业。其存在以下优势：

  眼科因市场空间广阔，壁垒高，向来被誉为黄金赛道。具体到隐形眼镜这一细分市场，在我国，隐形眼镜（彩片和透明片）属于三类医疗器械的监管范围。根据国家卫健委公布的数据，2022 年我国近视人口高达 7 亿人，而隐形眼镜在近视人群中的渗透率比较低，与中国台湾、日本、韩国等地区渗透率还有很大差距。

  据 Baird 2019 年数据显示，全球隐形眼镜市场零售额约为 90亿美元，预计全球隐形眼镜市场规模于 2027年将达到 103.9 亿美元。根据兴业证券行研报告，国内隐形眼镜市场零售规模约 150-200亿人民币，在多因素推动下持续高增长。随着消费者对美观度的日益关注、消费能力的兴起和电商平台铺货渠道的快速发展，中国境内隐形眼镜渗透率有望加速提升，市场规模增长潜能较大。

  隐形眼镜生产质量要求高，在产品注册证、生产工艺及技术、产能方面具有较强壁垒，国内隐形眼镜市场品牌商和制造商大部分处于分离状态，因此境内高质量的隐形眼镜制造商属于稀缺性资源，而优你康持有国产厂商中唯一一张隐形眼睛三类医疗器械证，有望迅速放量，实现国产替代。

  2017年，强生43.25亿美元现金收购雅培全资子公司Abbott Medical Optics（眼力健），包括白内障手术业务、先进的激光角膜屈光手术（LASIK）业务等，全面进军眼外科领域。至此，强生眼科眼力健、视力健两大业务线正式建成：

  强生眼力健主要业务为外科手术业务及相关耗材，覆盖白内障及屈光眼表等领域的相关设备与耗材，产品有人工晶状体品牌TECNIS。

  视力保健业务年度销售额 35 亿美元，隐形眼镜销售收入 21.39 亿元，占比高达 60%，营收同比增长 16%。

  博士伦的视力保健产品最重要的包含各种佩戴方式的隐形眼镜，如次抛型隐形眼镜和日抛型隐形眼镜等。次抛型隐形眼镜提供了便利性和灵活性，适合那些不希望每日更换眼镜的消费者，而日抛型隐形眼镜则为那些追求高卫生标准或频繁更换眼镜的消费的人提供了理想的选择。

  根据博士伦财报显示，其视力保健部门 2021 年营收 22.43 亿美元，占博士伦整体营收的 66.7%

  对于爱博医疗而言，这次收购无疑将使公司的产品线更为丰富和多元化。此前，爱博医疗在眼科医疗器械市场上主要以人工晶状体（IOL）和角膜塑形镜（OK镜）为主。通过收购优你康，爱博医疗能够将隐形眼镜加入其产品线，扩大其在眼科医疗领域的市场覆盖。这也代表着爱博医疗将能够为更多的消费的人提供更全面的眼科产品和服务。