行业龙头爱尔眼科：一路征程不下鞍

  “连锁医院第一股”爱尔眼科（300015.SZ）创建于2003年1月，2009年10月在深交所上市，是首批登陆创业版的企业之一。经过上市后的九年长跑，在730多家创业板上市公司中，爱尔眼科的市值已经稳步跻身前五强。2017年金融界上市公司研究院曾对话爱尔眼科董事长陈邦，他表示这些年公司重在建网络、打基础，随着眼健康生态圈的稳步推进，更大的发展在后面。

  爱尔眼科公司发布三季度报，实现盈利收入61.24亿元，同比增长39.74％，归母净利润8.95亿元，同比增长41.43％。

  近期，爱尔眼科副总经理兼董秘吴士君在接受机构调研时表示：“要成为行业领先，必须一面做临床研究，一面同推进进教学和科研发展。这需要公司持续的投入，也符合医疗行业厚积薄发的规律。近年来，爱尔眼科已经建立了包含各个亚专科的培训体系，因为爱尔门诊量大、疑难病例多、培养效率高，所以人才成长快，大量人才通过持续的培训和继续教育成长为医院骨干。”

  据悉，爱尔眼科着眼人才体系建设，创新性的推出了“博才班”、 “光子计划”、“ICO（国际眼科理事会）培训基地”等一系列培养计划，为门店扩张下的人才需求建立充足的储备。

  吴士君补充道：“爱尔眼科逐步增加科研、学术的投入，从而业内品牌得到提升，吸引一流医生人才，最终在行业和社会中建立牢固的品牌形象。”

  在业界观点看来，爱尔眼科业绩步步登高，市值经得住市场考验。除了其战略布局得当、品牌影响力增强等因素之外，多种激励机制的陆续兑现也使得内生发展动力得到持续释放。

  据了解，今年上半年报告期内，公司2011年实施的分6期行权的股票期权计划于2018年5月5日全部完成行权，2016年限制性股票激励计划首次授予第二期和预留授予第一期已完成解锁，“合伙人”计划更是实现了部分医院合伙人的激励兑现。

  中信建投研究报告说明：“看好公司内生（量价提升）和外延（不断将体外成熟医院并入上市公司体内）共同驱动下的成长逻辑。公司拟以自有资金 1.9亿元作为有限合伙人投资设立湖南亮视长星医疗产业管理合伙企业，亮视长星将主要对眼科医院、眼视光门诊部等来投资和管理，为公司未来发展储备更多优质的并购标的。”

  眼科医疗及视光服务需求慢慢的变大，此外中国逐步进入老龄化社会，白内障、糖尿病视网膜病变等眼疾病与日俱增。吴士君对金融界上市公司研究院强调：“面对巨大的行业蓝海，爱尔眼科将专注、专业于眼科和视觉科学领域，以工匠精神倾心做好一件事。实际上，这些年来，爱尔眼科面临的诱惑很多，但公司董事会始终秉承战略目标，心无旁骛、聚精会神地做好主业，不断踏上新的台阶。未来的目标，爱尔将成为全世界领先的创新型眼健康服务集团。”

  对于外界关心的关于股权质押问题，吴士君也做出了公开回应：“目前爱尔医疗投资集团有限公司持股9.32亿股，质押1.69亿股，质押占比18.24％，质押股占公司总股本的7.13％，质押股票较少。尽管爱尔眼科多年来业绩持续高增长，市值稳步提高，但爱尔投资一贯财务稳健，格外的重视市场波动风险，质押比例一直很低，防范极端情况的发生。”

  资本市场是最残酷的市场，投资者必须用“钱”投票，顶级投资机构的认购，能成为爱尔眼科持续性的注脚之一。2018年年初，爱尔眼科进行了公司上市以来的首次非公开发行：定增6232.87万股，其中高瓴资本以3718.18万股成为认购额度最高的资本方，认购金额达到10.26亿元。

  这背后，是医疗健康产业广阔前景和爱尔眼科在细分赛道上的用“数据”展现出的实力。

  天风证券研究报告分析：“2018年第三季度，公司经营规模逐步扩大，预计各医院门诊量与门诊人次逐步提升。公司品牌影响力持续增加，作为眼科服务领域有突出贡献的公司，公司门店网络覆盖全国，海外业务拓展顺利，各家医院收入持续增长，具有较强的规模效应，营业收入与利润有望保持持续快速的增长。”