医药行业周报：看好医药板块反弹行情

  行情回顾：本周医药生物指数上涨10.31%，跑赢沪深300指数4.48个百分点，行业涨跌幅排名第1。2024年初以来至今，医药行业下跌13.38%，跑输沪深300指数11.46个百分点，行业涨跌幅排名第22。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为25倍，相对全部A股溢价率为92.84%(+10.14pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为43.52%(+6.47pp)，相对沪深300溢价率为132.94%(+14.06pp)。本周相对表现最好的是其他生物制品，变动幅度为+14.5%。

  本周医药板块强势反弹，我们分析原因见下:一方面由于前期医药板块回调较多，板块估值（TTM仅为22倍）处于历史底部；另一方面近期医药板块利好频发：1）近日国家医保局发布关于征求《关于建立新上市化学药品首发价格形成机制鼓励高质量创新的通知》意见的函，进一步鼓励线）创新药出海催化不断兑现；3）医药公司近期股份回购大幅度的增加，彰显上市公司发展信心。4）医疗器械集采政策逐渐温和，人工晶体及运动医学国采价格降幅较脊柱国采进一步下降。

  重申2024年年度策略，在海外宏观降息预期下，叠加政策、估值、基本面三个维度，我们判断，医药板块仍有结构性机会。1）创新+出海仍是我们延续看好的思路。2）医疗反腐后，关注院内医疗刚性需求。3）关注“低估值+业绩反转”个股。此外，我们判断，今年减肥药和AI医疗仍有主题投资性机会。

  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展没有到达预期风险；业绩没有到达预期风险。

  证券之星估值分析提示和黄医药盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  证券之星估值分析提示长春高新盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示华东医药盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示华润三九盈利能力平平，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示上海莱士盈利能力较差，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示恩华药业盈利能力平平，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示科伦药业盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

  证券之星估值分析提示爱康医疗盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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